Оригинальные студенческие работы


Диссертация на тему рынок ценных бумаг

Инфраструктура рынка ценных бумаг.

  1. Объектом исследования является инфраструктура российского рынка ценных бумаг. Работа изложена на 170 страницах, содержит 7 таблиц, 21 рисунок.
  2. Третий параграф "Социальная стратегия рекламы рынка цен-ых бумаг" посвящен рекламе, как одному из важнейших факторов ынка ценных бумаг на этапе его становления.
  3. На этапе реформирования российского общества, становления рыночной экономики в нашей стране возникает много новых проблем, которые требуют глубокого теоретического осмысления и практической проработки.
  4. Реализация любой предпринимательской идеи вызывает инвес-иционный спрос, который может быть реализован либо путем са-. Бго значимость заключена в том, что без современной, развитой, гибкой по сравнению с банковской, структурой финансово-кредитной системы невозможна концентрация капитала для развития производства и реализации нужных населению товаров, и в конечном итоге, удовлетворения их потребностей.
  5. На этапе реформирования российского общества, становления рыночной экономики в нашей стране возникает много новых проблем, которые требуют глубокого теоретического осмысления и практической проработки.

Внутренняя инфраструктура непосредственно участвует в создании и организации рынка. Ее институты участвуют в совершении сделок на рынке ценных бумаг учетные, клиринговые, расчетные и т. При этом в диссертации определено, что институты внутренней инфраструктуры оказывают прямое воздействие на уровень финансовых рисков, связанных с обращением ценных бумаг на рынке, влияют на скорость оборота финансовых ресурсов на рынке.

Институты вспомогательной внешней инфраструктуры оказывают диссертация на тему рынок ценных бумаг участникам различного рода услуги, не имеющие непосредственного отношения к товародвижению на рынке ценных бумаг, но создающие условия необходимые для этого процесса, принимая опосредованное участие в функционировании рынка ценных бумаг страховые компании, рейтинговые агентства и т.

Институты внешней инфраструктуры оказывают косвенное влияние на рынок ценных бумаг в целом. Рассмотрение инфраструктуры рынка ценных бумаг как совокупности институтов, дифференциация их на институты внутренней и внешней инфраструктуры позволит, по мнению автора, в полной мере учесть те институты инфраструктуры, от эффективности деятельности которых зависят финансовые риски, связанные с совершением операций с ценными бумагами на рынке, определить, реформирование каких элементов инфраструктуры позволит ускорить движение финансовых потоков на различных сегментах рынка.

Определена необходимость развития региональной сети регистраторов на рынке ценных бумаг РФ и законодательного закрепления перечня их профессиональных рисков, обязательных для страхования. В диссертации проведен анализ институционального состава инфраструктуры рынка ценных бумаг и выявлено, что ее базовым учетным институтом является регистратор. Наиболее крупные регистраторы по основным финансовым показателям представлены в таблице 1. Инфраструктура рынка ценных бумаг 2008.

На основании проведенного в диссертации анализа основных характеристик деятельности крупных регистраторов было определено, что все регистраторы ведут реестры акций, размер уставного капитала не является определяющим при формировании показателя чистой прибыли, страхование является важной составляющей деятельности регистраторов, при этом определяющими являются параметры страхового покрытия и перечня покрываемых рисков.

Не все регистраторы страхуют риски, связанные с ведением электронного документооборота, что не оправдано, так как данная составляющая документооборота внедряется активно на рынок ценных бумаг, в том числе через законодательно- нормативные акты.

В работе определено, что основными факторами, определяющими выбор регистратора, являются доступность его услуг их качественные характеристики. В диссертации показано, что крупные регистраторы имеют в своем составе филиалы. Это повышает доступность их услуг, являясь порой решающим фактором в выборе регистратора. Количество регистраторов их филиалов по состоянию на 30.

Также неравномерно распределяются регистраторы внутри самих Федеральных округов. Так, в Центральном Федеральном округе, в котором в диссертации выявлена наибольшая концентрация регистраторов, в г. Диссертация на тему рынок ценных бумаг сосредоточено 44 представительств регистраторов, при этом сравнительно большая часть регистраторов имеет несколько действующих филиалов в данном регионе наибольшее число филиалов одновременно в г.

В Тамбовской области действует 8 регистраторов, в Тульской - 6, Московской, Белгородской, Владимирской областях действует по 5 регистраторов, в Воронежской, Курской, Орловской, Рязанской, Тверской, Ярославской - 4, Ивановской, Калужской, Смоленской диссертация на тему рынок ценных бумаг по 3, Костромской - 2.

Это значит, что в Центральном Федеральном округе не все субъекты имеют равный доступ к услугам регистраторов. Еще более сужен доступ к услугам регистраторов.

Так в других Федеральных округах, например, в Северо-Западном Федеральном округе диссертация на тему рынок ценных бумаг многих субъектах действует по одному регистратору: Такая же картина и в Камчатской области Дальневосточного Федерального округа, где услуги регистратора предоставляются только Регистратором Р.

А в Республике Тыва этого же Федерального округа ни один регистратор не зарегистрирован, также как и в Дальневосточном Федеральном округе в Магаданской и Еврейской автономной областях. Это свидетельствует о монополии регистратора на соответствующей территории или необеспеченность ее данным инфраструктурным институтом, что оказывает негативное воздействие на функционирование и развитие рынка ценных бумаг в рассмотренных Федеральных округах.

В диссертации определено, что качество услуг регистраторов в значительной степени зависит от уровня операционных рисков регистраторов. В работе рассматривались основные риски, которые страхуют регистраторы, среди них обязательно находили свое отражение те риски, которые связаны с человеческим фактором.

Таким образом, доля аттестованного персонала в общей его численности является критерием в определении качества услуг регистраторов, так как качественное улучшение структуры персонала и увеличение доли аттестованных сотрудников потенциально снижает эти риски. Общее количество сотрудников регистраторов с середины 2007г.

Исходя из результатов анализа деятельности регистраторов по основным факторам, определяющим его выбор инвестором, и выявленных на этой основе тенденций, в диссертации определены наиболее существенные взаимосвязанные диссертация на тему рынок ценных бумаг развития деятельности регистраторов: Реализация этого направления возможна на основе организационных мероприятий, разрабатываемых Федеральной службой по финансовым рынкам.

Обеспечение надежности деятельности регистраторов с целью развития отечественного рынка ценных бумаг и привлечения иностранных эмитентов инвесторов необходимо осуществлять законодательными рычагами.

В диссертации обоснована необходимость вменения в обязанности регистраторам в обязательном порядке страховать профессиональные риски, посредством которых в значительной степени определяется параметр надежности того или иного регистратора. К данным рискам необходимо отнести: Последние два риска должны быть застрахованы по принципу субсидиарной ответственности со службой, обеспечивающей работу электронных вычислительных машин в системе, и трансфер-агентом соответственно.

При этом в диссертации обоснована необходимость определения нормативов страховой суммы по каждому риску с учетом взаимосвязи с качественными и количественными характеристиками диссертация на тему рынок ценных бумаг реестров.

  1. В диссертации дается подробное описание видов ценных б маг, способов размещения, организационных форм реализации, также приводятся основные их характеристики. Исходя из результатов анализа деятельности регистраторов по основным факторам, определяющим его выбор инвестором, и выявленных на этой основе тенденций, в диссертации определены наиболее существенные взаимосвязанные направления развития деятельности регистраторов.
  2. Особенности организации депозитарных институтов инфраструктуры рынка ценных бумаг.
  3. Третий тип публикаций посвящен непосредственной практике деятельности фондового рынка Рубин й. В качестве предмета выступают тенденции, закономерности, взаимосвязи российского рынка ценных бумаг, характер взаимодействия с ним различных категорий населения.

Разработан алгоритм поэтапного создания центрального депозитария. В работе определено, что наряду с деятельностью регистраторов, значительная роль в функционировании рынка ценных бумаг отведена таким институтам инфраструктуры как депозитарии. В диссертации проведен анализ зарубежного опыта создания и реформирования институтов инфраструктуры рынка ценных бумаг и депозитарной системы в частности, который показал, что в нашей стране существует децентрализованная депозитарная система, характеризующаяся разнообразием организационных форм, специализаций и технологий, значительно усложняющая решение задачи гарантии прав инвесторов на ценные бумаги, хранящихся в депозитариях.

В настоящее время в мировой практике реализуются порядка пяти схем функционирования центральных депозитариев: В Российской Федерации предполагается создать единый центральный депозитарий, объединяющий в себе все схемы одновременно. К основному недостатку подобного центрального депозитария следует отнести его монополию на рынке ценных бумаг, но при этом будет реализован ряд преимуществ, выраженных в качественных характеристиках выполняемых функций.

В работе определено, что Центральный депозитарий должен сочетать в себе функции хранения, расчета и клиринга на рынке ценных бумаг и обеспечить снижение рисков; создание эффективной и прозрачной системы исполнения сделок с ценными бумагами; сокращение расходов профессиональных участников рынка, инвесторов и эмитентов; ускорение сроков расчетов по операциям с ценными бумагами; ускорение процесса перерегистрации прав собственности; создание упорядоченной системы разграничения ответственности на разных этапах исполнения сделок; создание системы коллективного страхования деятельности участников системы.

В результате того, что Центральный депозитарий будет выполнять роль единого номинального держателя будут снижены издержки профессиональных участников рынка ценных бумаг, повысится прозрачность рынка и будет гарантирована надежность обеспечения прав инвесторов.

Чрезвычайно важным является не только предложение правильной конструкции новой учетной системы, но и разработка реалистичного процесса перехода от существующей учетной системы к новой. В диссертации разработана схема поэтапного перехода к консолидированной учетной системе с участием Центрального депозитария.

Диссертация на тему рынок ценных бумаг настоящее время учетная и расчетная инфраструктура рынка ценных бумаг России выглядит следующим диссертация на тему рынок ценных бумаг рис. На первом этапе реформирования учетной и расчетной инфраструктур должна быть создана нормативная база, регламентирующая деятельность Центрального депозитария, определен алгоритм взаимодействия Центрального депозитария и регистраторов.

В результате будут заложены основные конструкции новой учетной системы. Устройство учетных и расчетных институтов на нулевом этапе реформирования. На втором этапе реформирования необходимо осуществить техническую подготовку Центрального депозитария для реализации его функций: Важное значение на этом этапе будет иметь исполнение Центральным депозитарием функции клиринговой организации для всех торговых площадок и бирж России.

На четвертом этапе диссертация на тему рынок ценных бумаг происходить: Пятый этап реформирования инфраструктуры будет характеризоваться: Инфраструктура после пятого этапа реформирования представлена на рисунке 5. Устройство элементов инфраструктуры после пятого этапа реформирования. На диссертация на тему рынок ценных бумаг этапе создания инфраструктуры рынка ценных бумаг с участием Центрального депозитария необходимо развивать его международное сотрудничество с иностранными диссертация на тему рынок ценных бумаг институтами путем открытия им счетов, что даст возможность осуществления трансграничных переводов ценных бумаг.

При этом приоритетом в международной работе Центрального депозитария является организация междепозитарного взаимодействия и сотрудничества центральных депозитариев в рамках СНГ.

Рынок ценных бумаг

По мере необходимости Центральному депозитарию следует устанавливать взаимные междепозитарные отношения с международными депозитарно-клиринговыми системами Euroclear, Cedel, Clearstream, Intersettle и центральными национальными депозитариями или соответствующими структурами других стран DTCC, DBC, Sicovam, Crest, диссертация на тему рынок ценных бумаг т. Центральный депозитарий совместно с Банком России должен осуществлять контроль за исполнением международных переводов ценных бумаг, пересекающих границу Диссертация на тему рынок ценных бумаг Федерации.

Центральному депозитарию следует вступить в ECSDA European Central Securities Depository Association - Европейская ассоциация центральных депозитариев и принимать активное участие в ее работе, представляя интересы России и участвуя в разработке директивных документов ассоциации.

Международные междепозитарные связи будут способствовать интеграции России в единое Европейское экономическое пространство путем создания условий для осуществления расчетов по ценным бумагам российских иностранных эмитентов.

Диссертации

Возможность осуществления расчетов по ценным бумагам упростит иностранным инвесторам доступ на российский рынок ценных бумаг и повысит конкурентоспособность, и оценку российских ценных бумаг.

В то же время легальная и прозрачная система учета прав на ценные бумаги даст возможность контролировать происходящие события, а в ряде случаев вносить необходимые коррективы. Итогом осуществления приведенных мероприятий должно стать наличие абсолютного большинства депозитариев и регистраторов, участвующих в новой учетной системе; минимального объема ценных бумаг, находящихся вне новой учетной системы.

Успешная реализация этих мероприятий будет означать, что в России построена эффективная учетная система диссертация на тему рынок ценных бумаг ценных бумаг, в основном соответствующая современному уровню экономически развитых стран. Определена необходимость консолидации институтов клиринга путем создания центрального контрагента с уточнением его задач и функционального назначения. В настоящий момент неотъемлемой частью инфраструктуры рынка ценных бумаг являются институты, предоставляющие услуги клиринга.

В работе определено, что функции данного института должны быть переданы Центральному депозитарию. В целом процесс клиринга очень важен для развития биржевой деятельности, так как чем выше степень организации рынка, тем важнее роль клиринговых систем диссертация на тему рынок ценных бумаг его участника. Значимость процесса определяется также и тем обстоятельством, что клиринг обеспечивает не только расчеты между его участниками, но и содержит в себе механизм гарантии выполнения обязательств сторон на биржевом рынке, тем самым улучшает качество рынка, повышает его ликвидность и сохраняет целостность.

В Российской Федерации к одной из наиболее актуальных проблем организации клиринговой деятельности следует отнести, в первую очередь, отсутствие Закона о клиринговой деятельности. Однако отдельного Закона по клирингу нет и в существующем правовом регулировании этого вида деятельности есть некоторые пробелы.

Так, в частности, законодательство не определяет правовую природу центрального контрагента и клиринга с центральным контрагентом. В то же время на ведущих мировых финансовых рынках клиринг осуществляется соответствующими клиринговыми организациями, деятельность которых регулируется отдельными нормативными актами. Развитие системы клиринга и расчетов на рынке ценных бумаг должно охватывать следующие аспекты: В диссертации определено, что решение этих диссертация на тему рынок ценных бумаг возможно на основе создания центрального контрагента в составе Диссертация на тему рынок ценных бумаг депозитария.

Однако в настоящее время существует ряд препятствий нормативного характера для его создания: Первые уроки кризиса и насущные задачи по развитию российской финансовой инфраструктуры. Презентация V Федерального инвестиционного форума. Официальный сайт Медиагрупп РЦБ www. В связи с этим, законодательно необходимо закрепить отличия центрального контрагента от обычного участника торгов. Для работы центрального контрагента необходимо: Российской инфраструктуре рынка ценных бумаг, обеспечивающей проведение сделок на рынке ценных бумаг, в ближайшее время придется пройти через ряд крайне необходимых для сохранения ее конкурентоспособности преобразований.

Конечным результатом должно стать создание системы, в которой сделки осуществляются на биржевых площадках на базе частичного предварительного их депонирования с гарантией их исполнения, расчеты по бумагам осуществляется центральным депозитарием. Основные результаты исследования нашли свое отражение в следующих публикациях автора: Об инфраструктуре рынка ценных бумаг Российской Федерации.

О концептуальных основах формирования рынка ценных бумаг.

П Аудит и финансовый анализ. Развитие инфраструктуры фондового рынка. Консолидация и развитие учетных и расчетных институтов инфраструктуры рынка ценных бумаг. Развитие деятельности регистраторов в современных условиях. Предпосылки и тенденции развития экономического кризиса США. Развитие фондового рынка Российской Федерации в условиях финансовой глобализации.

Сборник статей международной межвузовской научно-практической конференции. Напечатано с готового оригинал-макета. Экономическая сущность и условия функционирования инфраструктуры рынка ценных бумаг в Российской Федерации.

VK
OK
MR
GP